摘要【广发策略戴康:“国潮”兴起重点关注六大投资领域】“国潮”是优质消费回流和企业提升价值链层次的交集。当前赚“杠杆率周转率”的钱越来越难,赚“利润率”的钱成为最优解。宏发彩票登录“国潮兴起”提升企业价值链层次,品牌溢价相应带来利润率改善,形成优质投资赛道。

  本篇报告旨在回答:为何“国潮”兴起是长期趋势,需求端和供给端分别蕴含什么逻辑?“国潮”带来哪些投资线索?当前应该重点关注什么领域?

  “国潮”是优质消费回流和企业提升价值链层次的交集。当前赚“杠杆率周转率”的钱越来越难,赚“利润率”的钱成为最优解。“国潮兴起”提升企业价值链层次,品牌溢价相应带来利润率改善,形成优质投资赛道。

  以日本为例:(1)国际政经环境变化;(2)长期经济增长中枢下台阶;(3)人口结构老龄化加速的阶段,日本消费理念从追求奢侈向追求性价比过渡,宏发彩票登录高性价比的国产品牌受到青睐,大批国产消费品牌涌现,资本市场相应映射。优衣库(迅销)、无印良品在1997-2017年期间分别取得近2000%、260%的超额收益。

  ●供给端产品质量提升、设计直击痛点、销售渠道下沉、相对性价比高铸就“国潮”新优势。

  (1)产品质量提升,自主品牌崛起。在依靠品牌代工和贴牌生产完成初步资本和技术积累后,中国企业开始通过研发设计开创自主品牌,向价值链高端进发。中国制造的质量认可度提高,企业开启自主品牌创立浪潮。(2)设计直接痛点。国货“接地气”的设计理念和文化底蕴更加贴合本土消费者的用户特点和消费习惯,宏发彩票登录带来相对竞争优势。(3)销售渠道和营销变革促进国产品牌渗透。电商助力渠道铺设和下沉,营销创新快速完成品牌塑造和相对低成本则更有利于国产品牌推广。(4)产品性价比高成为显著亮点。国产品牌具备先天成本优势。性能与海外大牌的差距不断缩小,性价比高成为国潮品牌的显著亮点。

  品牌价值树立有助于企业在生产价值之外获取额外溢价,改善利润率。中国在盈利能力和市场增速具备双重优势的领域,将成为国潮兴起的第一梯队赛道——个人用品、家庭装饰品、家用电器和食品。产业链方面,上中游供给具备国际比较优势,宏发彩票登录终端市场消费潜力巨大的生产环节是催生国潮兴起的重要潜在领域——消费电子产品、美妆个护、服装鞋类。宏发彩票登录

  (1)小家电:增长空间广,国产品牌领潮流。(2)智能家居:国潮品牌科技感和性价比兼具,扩张迅速。(3)新能源汽车:上中游产业优势,终端消费潜力巨大。(4)消费电子(TWS耳机):高性价比拓宽市场空间。(5)小食品:“本土口味”+“电商加成”迎来发展黄金期。(6)美妆:消费升级需求扩张,借“国风”持续渗透。

  疫情反复,经济不及预期,流动性收紧。报告只是从主题投资角度提示相关行业可能存在的机会,并不能替代或代表广发证券发展研究中心行业分析师的观点。

  ①本网所有内容均来自互联网或网友投稿,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。

  ②如相关内容涉及版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,我们将在您联系我们之后24小时内予以删除,否则视为放弃相关权利,读者热线 。